Sancionar a Rússia pode derrubar o Ocidente

Uma nova Guerra Fria paralisaria o império americano

Por Thomas Fazi

O Ocidente, seguindo a liderança dos Estados Unidos, reagiu à invasão da Ucrânia pela Rússia, introduzindo um regime de sanções “incapacitante”. É uma “guerra econômica e financeira total” destinada a “causar o colapso da economia russa”, admitiu com franqueza o ministro das Finanças francês, Bruno Le Maire. E, no entanto, muitas das sanções atuais parecem ser restrições comuns usadas contra vários países no passado. Várias delas – incluindo proibições de exportação e o congelamento de certos ativos – foram impostas à Rússia desde a anexação da Crimeia em 2014. Mesmo a tão discutida exclusão de vários bancos russos do principal sistema de mensagens bancárias internacionais, SWIFT, não é nova, já tendo sido usada contra o Irã, com resultados mistos.

O aspecto mais controverso do novo regime de sanções é, sem dúvida, o congelamento das reservas estrangeiras de ouro e divisas da Rússia – cerca de metade de suas reservas totais -, mas mesmo isso não é inédito: no ano passado, os EUA congelaram as reservas estrangeiras detidas pelo banco centra do Afeganistão para impedir o Talibã de acessar seus fundos; os EUA também congelaram anteriormente as reservas cambiais do Irã, Síria e Venezuela.

Então, tomadas individualmente, essas medidas não são tão excepcionais quanto foram retratadas. No entanto, nunca antes tantas sanções foram aplicadas ao mesmo tempo: já existem 6.000 sanções ocidentais impostas à Rússia, que é mais do que as existentes contra o Irã, Síria e Coréia do Norte juntas. Ainda mais importante, nenhum dos alvos anteriores de sanções era remotamente tão poderoso quanto a Rússia – um membro do G20 e a maior potência nuclear do mundo.

Da mesma forma, nenhum dos 63 bancos centrais que são membros do Banco de Compensações Internacionais (BIS) em Basileia – conhecido como o banco central dos bancos centrais – jamais foi alvo de sanções financeiras. Até o próprio BIS aderiu às sanções para impedir o acesso da Rússia às suas reservas offshore. Isso realmente é inédito: desde sua criação em 1931, o BIS nunca havia tomado tal medida, nem mesmo durante a Segunda Guerra Mundial.

Então, o que devemos esperar das sanções? Especialistas e comentaristas ocidentais têm poucas dúvidas: as sanções irão paralisar a economia russa, semear descontentamento entre o povo e as elites russas, e possivelmente até causar a queda do regime de Putin. No mínimo, nos dizem, eles vão atrapalhar os esforços de guerra da Rússia. Mas a história sugere o contrário: veja o Iraque, ou mais recentemente o Irã. Muito mais provável é que este seja o mais recente erro de cálculo estratégico ocidental em uma longa lista de erros estratégicos, dos quais a retirada inglória dos Estados Unidos do Afeganistão é apenas o exemplo mais recente.

Afinal, a Rússia vem se preparando para esse momento há algum tempo. Após a primeira onda de sanções ocidentais, em 2014, e em parte em retaliação contra elas, Putin embarcou no que os analistas chamaram de estratégia “Fortaleza Rússia”, acumulando as reservas internacionais do país e diversificando-as de dólares americanos e libras esterlinas, reduzindo sua exposição externa, aumentando sua cooperação econômica com a China e buscando estratégias de substituição de importações em vários setores, incluindo alimentos, medicamentos e tecnologia, em um esforço para isolar a Rússia o máximo possível de choques externos.

É verdade que Putin cometeu o erro de deixar cerca de metade dessas reservas estacionadas em bancos centrais estrangeiros, resultando no confisco dessas reservas. Mas, mesmo assim, a Rússia ainda tem acesso a mais de US$ 300 bilhões em ouro e reservas cambiais – mais do que a maioria dos países do mundo e mais do que suficiente para amortecer qualquer queda de curto prazo nas exportações ou sustentar o rublo (por um tempo).

Além disso, o banco central russo reagiu às sanções interrompendo os fluxos de capital para fora da Rússia e nacionalizando os ganhos em divisas dos principais exportadores, exigindo que as empresas russas convertessem 80% de seus ganhos em dólares e euros em rublos. Também aumentou as taxas de juros para 20% em um esforço para atrair capital estrangeiro. Essas medidas visam reforçar o valor do rublo e fornecer um fluxo de divisas para o país. Elas parecem estar funcionando: enquanto o rublo está em torno de 40% de seu valor desde o início do conflito, a queda livre da moeda russa parece ter parado por enquanto, mesmo registrando um aumento nas últimas duas semanas. Por enquanto, a conta financeira da Rússia – a diferença entre o dinheiro que entra e sai do país – está longe de ser desastrosa.

Não esqueçamos que a principal fonte de reservas cambiais da Rússia – as exportações de petróleo e gás – foi excluída das sanções, por razões óbvias: para a maioria dos países europeus, a Rússia responde por grande parte de suas importações de petróleo e gás (e outras commodities básicas), e simplesmente não há como substituir essas fontes de energia de um dia para o outro.

Em suma, a Rússia não corre o risco, a curto prazo, de esgotar as reservas e não poder pagar as suas importações. Mas mesmo supondo que o Ocidente decida interromper todas as suas importações da Rússia da noite para o dia, não há razão para acreditar que isso pararia a máquina militar russa. A noção de que “estamos financiando a guerra da Rússia comprando gás e petróleo”, como afirmou recentemente o primeiro-ministro finlandês, é fundamentalmente equivocada.

Como observou o economista Dirk Ehnts, a máquina militar russa, em sua maior parte, não depende de importações (a Rússia é um exportador de armas). O material é adquirido internamente e, como os salários de seus soldados, é pago em rublos, que o banco central russo pode criar em quantidade ilimitada, assim como o Banco da Inglaterra faz quando se trata de libras.

Igualmente infundados são os rumores de um iminente default russo. Nos últimos anos, o governo russo tomou medidas para reduzir seus passivos externos: sua dívida em moeda estrangeira chega hoje a cerca de US$ 40 bilhões – uma quantia pequena em comparação com o tamanho das exportações anuais da Rússia de mais de US$ 200 bilhões em petróleo e gás. Qualquer decisão de calote seria inteiramente política. Não devemos esquecer que os próprios credores que esperam ser reembolsados ​​em dólares são os mesmos que acabaram de confiscar boa parte dos dólares da Rússia – se estes não fizessem seus pagamentos, seria um problema ainda maior para seus países credores ocidentais. Tal como acontece com as exportações de petróleo da Rússia, prejudicar a Rússia inevitavelmente significa prejudicar a nós mesmos.

Além disso, graças aos esforços bem-sucedidos do governo russo para aumentar a produção agrícola doméstica, a produção doméstica de alimentos agora representa mais de 80% das vendas no varejo, acima dos 60% em 2014. Isso significa que a Rússia é amplamente autossuficiente em alimentos. Portanto, mesmo que suas receitas de exportação caíssem (o que é improvável), o país não passaria fome – ao contrário do resto do mundo – e provavelmente seria capaz de continuar a financiar seus esforços de guerra.

Uma proibição seletiva das exportações de componentes ocidentais de alta tecnologia específicos, alguns dos quais devem ser usados ​​na indústria de defesa da Rússia, pode ser mais eficaz? Possivelmente. Mas a Rússia vem reduzindo a dependência de seu aparato militar-industrial de componentes e tecnologias estrangeiras há anos. Mais importante ainda, ambas as hipóteses – de que a economia e as forças armadas da Rússia podem ser derrubadas por meio de proibições de exportação e/ou importação – baseiam-se na suposição falha de que o mundo inteiro está de acordo com as sanções. Mas isso está longe de ser o caso.

Enquanto a maioria das nações do mundo – 143 de 193 – votou por uma resolução na Assembleia Geral da ONU condenando a Rússia, os 35 países que se abstiveram incluem China, Índia, Paquistão e África do Sul, bem como vários estados africanos e latino-americanos. Esses e muitos outros países – incluindo vários que votaram a favor da resolução, como o Brasil – criticaram fortemente as sanções contra a Rússia e devem continuar negociando com Putin. É francamente muito difícil chamar a Rússia de isolada quando algumas das maiores economias do mundo se recusaram a apoiar o regime de sanções do Ocidente.

A China, em particular, tem sido muito veemente em seu apoio à Rússia. Pequim já é o principal parceiro comercial do Kremlin, e só ela pode absorver enormes quantidades de energia e commodities russas, bem como fornecer à Rússia basicamente quaisquer bens industriais e de consumo que este importa atualmente do Ocidente. A China também opera uma alternativa ao sistema SWIFT gerenciado pelo Ocidente chamado CIPS para gerenciar transações internacionais em yuan, o que poderia permitir que a Rússia contornasse parcialmente o bloqueio financeiro do Ocidente. Embora o yuan ainda represente uma pequena porcentagem das transações internacionais, seu papel deve crescer rapidamente nos próximos anos (considere a notícia de que a Arábia Saudita pode começar a precificar suas vendas de petróleo para a China na moeda deste último). Tudo isso ajuda a explicar por que até analistas financeiros ocidentais, como Goldman Sachs e JP Morgan, preveem uma contração anual da economia russa de cerca de 7% – ruim, mas dificilmente catastrófica (a Covid causou uma queda muito maior no PIB para a maioria dos países).

No entanto, muito dependerá da resposta política do governo russo. Obviamente, a retirada de muitas empresas estrangeiras e o declínio nos investimentos estrangeiros aumentarão o desemprego. Mas o governo russo pode amortecer o golpe recorrendo a uma política fiscal expansionista “keynesiana” destinada a aumentar o investimento doméstico e apoiar a renda. Se alguma vez houve um momento para a Rússia abandonar sua política fiscal historicamente ultra-restrita, como vários economistas russos vêm argumentando há algum tempo, é agora.

Há duas semanas, sugeri que, pelo menos a curto prazo, os EUA se beneficiariam do conflito na Ucrânia. A longo prazo, no entanto, está lentamente se tornando claro que a ordem ocidental global liderada pelos EUA sofrerá. A imposição de sanções pelo Ocidente – envolvendo não apenas governos, mas também empresas privadas e até organizações supostamente apolíticas como bancos centrais – enviou uma mensagem clara aos países do mundo: o Ocidente não vai parar por nada para punir os países que saem linha. Se isso pode acontecer com a Rússia, uma grande potência, pode acontecer com qualquer um. “Nós [nunca mais] teremos a menor ilusão de que o Ocidente pode ser um parceiro confiável”, disse o ministro das Relações Exteriores da Rússia, Sergey Lavrov. “Faremos tudo para nunca, de forma alguma, depender do Ocidente nas áreas de nossa vida que têm um significado decisivo para nosso povo”.

Essas palavras devem repercutir em todo o mundo, com implicações dramáticas para o Ocidente. Como Wolfgang Münchau alertou: “Para um banco central congelar as contas de outro banco central é realmente um grande negócio… Como resultado direto dessas decisões, transformamos o dólar e o euro, e tudo o que é denominado nessas moedas , em ativos de risco de fato”.

No mínimo, inevitavelmente, levará os países a diversificar suas reservas e aumentar suas participações em yuan, a fim de afrouxar o controle do Ocidente sobre suas economias e reforçar sua resiliência econômica e autossuficiência. Mesmo que não empurre os países diretamente para os braços de Pequim, como já está acontecendo com a Rússia, provavelmente levará ao surgimento de dois blocos cada vez mais isolados: um bloco ocidental dominado pelos EUA e um bloco da Eurásia Oriental dominado pela China.

Nesta nova pseudo-Guerra Fria, os países “não alinhados” podem descobrir que estão em melhor posição para afirmar sua soberania do que estavam sob o império global americano. Esqueça “o colapso da economia russa” – isso pode ser o resultado da nova guerra econômica do Ocidente.

FONTE: unherd.com